Kritik bir haftaya başlarken piyasalar, adeta "Kara Pazartesi" ile haftaya merhaba dedi. Tarife belirsizlikleri bir miktar netlik kazandı. ABD, Çin’e %34, Avrupa’ya %20, Hindistan’a %26 ve küresel olarak %10 oranında gümrük vergisi getirdi.
Yeni gümrük tarifeleriyle birlikte küresel ekonomik aktivitenin bir miktar yavaşlama etkisi oluşturması, başta hisse senetleri olmak üzere kıymetli madenlerde de satıcılı bir süreci başlattı. Özellikle gümüş fiyatlarında ciddi bir satış baskısı gözlemlendi. Bunun sebebi, küresel ekonomik aktivitenin yavaşlama ihtimaline bağlı olarak endüstriyel bir metal olan gümüşe olan talebin azalması olasılığıydı. Para piyasalarında ise Dolar Endeksi, güç kaybetmeye devam ederken, güvenli liman olarak değerlendirilen Japon Yeni (JPY) ve İsviçre Frangı (CHF), diğer para birimlerine kıyasla daha güçlü bir duruş sergiledi.
Tarifelerin etkisiyle, ABD’nin ihracatını artırmak amacıyla piyasalar, FED’den daha fazla faiz indirimi bekleme ihtimallerinin kapısını aralamış durumda. Sene başında, FED’den 2025 yılı için faiz indirimi beklenmezken, şu an itibarıyla piyasalar, 2025 yılı boyunca 4 kez faiz indirimi bekliyor. Haziran ayında 0,25 baz puan, Temmuz ayında 0,25 baz puan, Eylül ayında 0,25 baz puan ve yılı kapatırken Aralık ayında 0,25 baz puan olmak üzere toplamda 100 baz puanlık faiz indirimi fiyatlanmaya devam ediyor.
2025 yılına $2625 seviyelerinden başlayan ons altın, 2025’in ilk çeyreğini rekor bir fiyatlamayla $3125 seviyelerinden pozitif bir primle kapattı. Yeni çeyreğe başlarken, tarifelerin açıklanmasıyla birlikte kıymetli madenlerde kar satışları gözlemleniyor. Ancak bu durumda, piyasanın alım fırsatı sunduğundan bahsedilebilir. Yani kısa vadeli bir satış baskısı, orta ve uzun vadedeki pozitif trendi değiştirmeyebilir. Ons altın için teknik olarak, psikolojik destek seviyesi olan $2960 bölgesi üzerindeki fiyatlamalar, pozitif hareketin devamını destekliyor. Trump’ın tarife sürecinin durgunluk fiyatlamasına yansıması, FED’in faiz indirim ihtimalinin artışı ve jeopolitik risklerin tekrar gündeme gelmesi, ons altını destekleyen unsurlar arasında yer alıyor.
Makroekonomik tarafta ise ABD cephesinde, bu Perşembe açıklanacak enflasyon verileri, piyasaların ana odağı olmaya devam edecek. Enflasyonda beklentiler doğrultusunda ya da beklentilerin altında bir veri gelmesi durumunda, FED’in faiz indirim ihtimalleri yeniden güçlenebilir ve bu durum özellikle kıymetli madenler tarafında yukarı yönlü hareketleri tetikleyebilir.
Lokal piyasada ise Kapalıçarşı’da gram altın fiyatları geçtiğimiz hafta 3900 TL ile rekor tazelemişti. Türkiye’de, ons bazında primler $60 kadar yükselirken, kilogramda ise Londra piyasasına göre $2000 civarında bir fark oluşmuş durumda.
CME FED Watch’a göre, Aralık ayında %1,00 baz puan faiz indirimi ihtimali %37 seviyelerinde fiyatlanıyor.
Uyarı: Burada yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
