Dolar Endeksi(DXY): Doların değerini altı yapancı para biriminden oluşan sepete göre belirleyen endekstir. Sepet, Euro, Japon yeni, İngiliz sterline, Kanada doları, İsveç kronu, İsviçre frangı gibi döviz kurlarından oluşuyor. Fed’ in daraltıcı para politikası uygulamaya ve faizleri artırmaya başlamasıyla dolar endeksi diğer para birimlerine karşı güç kazanmaya başladı. Aşağıdaki grafikte daha net görebiliriz:
Yukarı grafikte görüldüğü gibi yılbaşında dolar endeksi 95,657 seviyesinde iken; Fed tarafından önce 16 Mart’ta yapılan 0,25 baz puanlık faiz artışı ve daha sonra 4 Mayıs’ta 0.50 baz puanlık faiz artışı dolar endeksini 12 Mayıs’ta 104,749 seviyesine kadar yükselti. Ayrıca ABD ekonomi verilerinin son dönemlerde beklenenden kötü gelmesi özellikle enflasyon verilerinin kötü gelmesi, fed in faiz artışına devam edeceği beklentisini oluşturuyor. Bunun sonucunda dolar endeksinin daha da yükseleceği anlamına gelir. Dolar endeksinin ons altın fiyatı üzerindeki etkisini aşağıdaki grafikte görebiliriz:
Yukarıdaki grafikte ons altın fiyatı yılbaşında 1801 dolar iken, 8 Nisan’da 2050 dolar,19 Mayıs ise 1946 dolardır.
Ons altın fiyatı ile Dolar endeksi arasında ters yönlü bir korelasyon olmasına rağmen; Dolar endeksi yılbaşından beri yükseliş gösterirken, ons altın fiyatında ise dalgalanmalar görünüyor. Bunun en büyük sebebi ise 24 Şubat’ta başlayan Rusya-Ukrayna arasındaki savaştır. Savaşın etkisiyle ons altın fiyatı 8 Nisan’da 2050 dolar seviyesine kadar yükseldi. Son dönemde ise savaşın altın üzerindeki etkisinin azalmasıyla, dolar endeksi altın üzerindeki baskısını artırdı ve dolar endeksi ve ons altın fiyatı ters yönlü hareket etmeye başladı. Dolar endeksi 104,749 seviyesine kadar yükselirken, ons altın fiyatı 1790 dolar seviyesine kadar düştü.
Fed üyelerinin vereceği mesajlar ve haziran ayında ki toplantıdan olası bir faiz artışının çıkması halinde, dolar endeksi yükselişini sürdürecek ve ons altın üzerindeki baskıyı artıracaktır.
Ons altın fiyatı 7 Mart’ta 1.970 $ iken, 8 Nisan’da ise 1.947$’dan günü kapattı. Bir aylık dilimde %1.06’lık düşüş görüldü.
ABD 10 yıllık tahvil faizi ile ons altın fiyatı arasında ters yönlü bir korelasyon olmasına rağmen 7 Mart-8 Nisan arasında ABD 10 yıllıklar da %62’lik artış olurken, bu tarihler arasında ons altın fiyatında sadece % 1.06’lık düşüş görüldü. Bunun en büyük sebebi Rusya-Ukrayna savaşından dolayı oluşan Jeopolitik riskler ve ekonomik belirsizliklerdir.
Rusya- Ukrayna arasında yapılan müzakerelerden olumlu sonuç gelmediği sürece, Fed faiz artırsa bile ons altın fiyatında ki düşüşler sınırlı olacaktır.
