Haftaya Bakış (30 Haziran-04 Temmuz 2025)
Yeni Haftaya Başlarken
Global piyasalarda volatil fiyat hareketlerini gözlemlemeye devam ediyoruz. Geçtiğimiz hafta özellikle İran-ABD arasında jeopolitik riskin azalması ve ABD-ÇİN arasında tarife belirsizlik sürecinin daha net tabloya ulaşmasıyla birlikte global piyasalarda risk iştahı bir miktar artarken kıymetli madenlerde satış baskısı devam ediyor.
Makroekonomik Görünüm
Özellikle geçtiğimiz hafta açıklanan ABD GSYH (Gayri Safi Yurt İçi Hasıla) -%0,5 açıklanması ile birlikte FED’in faiz indirim ihtimallerini desteklemeye devam ediyor. Trump’ın istediği üretimi artırma ve ihracatı destekleme politikası büyüme rakamlarının negatifte seyretmemesi kritik olacak! Bu sebeple Trump’ın düşük faiz politikasına geçiş talebi önümüzdeki süreçte yenilenecek ve FED tarafından faiz indirim beklentileri güçlenecek gibi bir tablo ile karşı karşıyayız. Bu durumda önümüzdeki süreçte evet kıymetli madenlerde düşüş hareketini beklemeye devam ediyoruz fakat bu düşüş hareketi uzun soluklu olmayacak.
Bu hafta ABD'den gelecek önemli veriler piyasaların odağında olmaya devam edecek. Salı günü ABD’den JOLTS, PMI rakamları, Çarşamba günü ADP ve Perşembe günü; Ortalama Saatlik Kazançlar, İşsizlik Oranı, Tarım Dışı İstihdam rakamları piyasaların ana odağında olacak!
Öte yandan FED-Politika çatışması artarak devam ediyor. Trump’ın stratejisine göre ihracatı artırmak için düşük faiz politikasına olan ihtiyaçtan kaynaklı Fed Başkanı Powell ile bir çatışma sürecinin tırmandığını gözlemliyoruz. Bu durum da FED Başkanı Powell’ın istifa etme ihtimalini güçlendirirken finalde büyük bir belirsizlik süreci olarak kıymetli madenlerde pozitif hareketi destekleyen unsur haline geliyor.
Belirsizlik Süreci
Kanada, bugün yürürlüğe girmesi beklenen ABD teknoloji şirketlerini hedef alan digital hizmet vergisini ertelediğini duyurdu. Bu adımın ardından Trump’ın Kanada hakkındaki tarife yorumu kritik belirsizlik olacak.
Öte yandan ABD kamu borcu 2000 yılında $5,7 trilyon civarındayken 2025 ikinci çeyrek itibarı ile borç $36,1 trilyona yükselmesi esasında altına olan talebin önümüzdeki süreçte de devam edeceğinin sinyali niteliğinde değerlendirilebilir. Çünkü ABD borcu karşılığında altın hedge sigorta koruması olarak kullanılıyor.
Teknik Analiz
2025 yılına 2.625 dolar seviyesinden başlayan ons altın, ikinci çeyrek sonuna yakın 3.285 bölgesinde fiyatlamaya devam ediyor. Teknik olarak, 3.315 dolar seviyesi altındaki fiyatlamalar kısa vadeli negatif görünüm desteklenmeye devam edebilir.
Lokal Piyasa Görünümü
Yurt içinde, Kapalıçarşı’da gram altın fiyatı geçtiğimiz haftayı 4.215 TL seviyesinde kapattı. Yeni haftada ise hafif satıcılı bir seyirle 4.170 TL civarında fiyatlamalar izleniyor. Perşembe günü açıklanması beklenen enflasyon raporunun ardından TCMB’nin Haziran ayında faiz indirimi beklentisi USD/TRY kurunun 39,80 seviyesini aşması, gram altın fiyatlarını global ölçekte pozitif yönde etkilemeye devam ediyor.
Türkiye’de ons bazında primler kapalıçarşı ons bazında +$5 yurtdışına göre daha primli fiyatlanıyor. Kilogram bazında ise Londra piyasasına göre yaklaşık $150 bir fark oluşmuş durumda. Bu hafta gözler, ABD istihdam verilerinde olacak!
CME FedWatch Tool’a göre, Fed’in Temmuz ayında %0,25 baz puanlık faiz indirimi yapma olasılığı %21 seviyelerinde fiyatlanıyor.
Uyarı: Burada yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
